8 rodzajów kontrowersyjnych dłużnych papierów wartościowych
Zawartość
- Obligacje katastroficzne
- Zabezpieczone zobowiązania dłużne
- Zabezpieczone zobowiązania pożyczkowe
- Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką
- Zabezpieczone zobowiązania hipoteczne
- Listy zastawne
- Obligacje śmierci
- Obligacji śmieciowych
Dłużne papiery wartościowe to instrument finansowy emitowany przez spółkę lub instytucję i sprzedawany inwestorowi z umową spłaty wartości nominalnej i odsetek, aż do osiągnięcia uzgodnionego terminu zapadalności lub odnowienia. Typowe rodzaje dłużnych papierów wartościowych obejmują obligacje rządowe, korporacyjne i komunalne.
Tradycyjnie inwestorzy kupowali dłużne papiery wartościowe ze względu na niższe ryzyko z nimi związane. Jednak w ostatnich latach pojawiła się nowa klasa bardziej ryzykownych, bardziej kontrowersyjnych dłużnych papierów wartościowych. Należą do nich obligacje katastroficzne, zabezpieczone zobowiązania dłużne, zabezpieczone zobowiązania pożyczkowe, papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, zabezpieczone zobowiązania hipoteczne, obligacje zabezpieczone, obligacje śmierci i obligacje śmieciowe. Wielu ekspertów finansowych wskazuje, że tego rodzaju dłużne papiery wartościowe są głównymi przyczynami kryzysu finansowego w 2008 roku.
W przeciwieństwie do bardziej tradycyjnych dłużnych papierów wartościowych inwestorzy indywidualni zwykle nie kupują tych bardziej kontrowersyjnych rodzajów dłużnych papierów wartościowych. Inwestorzy instytucjonalni, tacy jak fundusze hedgingowe i fundusze emerytalne, są zwykle głównymi nabywcami.
Obligacje katastroficzne
Obligacje katastroficzne, znane również jako obligacje kotów, działają jak dłużne papiery wartościowe, dopóki nie dojdzie do katastrofalnych zdarzeń, takich jak trzęsienia ziemi i burze. Następnie zasadniczo przekształcają się w polisy ubezpieczeniowe, które w efekcie płacą emitentowi.
Zabezpieczone zobowiązania dłużne
Zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO) są rodzajem papierów dłużnych zabezpieczonych innymi instrumentami dłużnymi. Obligacje zbudowane na obligacjach, jeśli wolisz. CDO powstaje, gdy instytucja finansowa łączy zadłużenie pożyczkobiorcy, dzieli je na podstawie ryzyka, a następnie sprzedaje te podzielone pule zadłużenia, zwane transzami, inwestorom.
Zabezpieczone zobowiązania pożyczkowe
Zabezpieczone zobowiązanie kredytowe, czyli CLO, jest odmianą koncepcji CDO. Bazowymi aktywami są jednak kredyty korporacyjne o niskim ratingu kredytowym zamiast obligacji notowanych w obrocie publicznym. Podobnie jak CDO, instytucja finansowa łączy zadłużenie kredytowe, aby utworzyć CLO, dzieli je na podstawie ryzyka i sprzedaje te grupy długów lub transze.
Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką
Zabezpieczenie hipoteczne lub MBS to zabezpieczenie dłużne zabezpieczone hipoteką mieszkaniową - zwykle pakiet kilku hipotek o podobnych stopach procentowych lub podobnych cechach. Inwestorzy zwykle otrzymują miesięczne płatności, które obejmują odsetki i kwotę główną.
Zabezpieczone zobowiązania hipoteczne
Zabezpieczone zobowiązanie hipoteczne (CMO) jest rodzajem zabezpieczenia zabezpieczonego hipoteką. Jest podobny do CLO, tyle że opiera się na pulach hipotek, a nie innych pożyczkach. Jest również znany jako przewód do inwestycji hipotecznych nieruchomości (REMIC).
Listy zastawne
Listy zastawne są od pewnego czasu powszechne w Europie, ale wciąż zyskują popularność w Stanach Zjednoczonych. Chociaż mają pewne powierzchowne podobieństwo do wspólnej organizacji rynku, mają zasadniczą różnicę, która radykalnie zmniejsza ryzyko dla posiadacza: są wspierani przez oddzielną grupę aktywów, więc inwestor nie straci wszystkich pieniędzy, jeśli instytucja finansowa, która emituje obligację niewypłacalną.
Obligacje śmierci
Obligacje śmierci składają się z zbywalnych polis ubezpieczenia na życie, które są łączone w pakiet i sprzedawane inwestorom. Tak się dzieje, gdy firma kupuje polisę ubezpieczeniową na życie za jednorazową płatność gotówkową. Ta firma, zwykle znana jako firma dożywotnia, odsprzedaje polisę bankowi inwestycyjnemu, który grupuje kilka polis, aby sprzedawać je jako obligacje.
Obligacji śmieciowych
Obligacje śmieciowe są podobne do zwykłych obligacji, z tym wyjątkiem, że emitent ma niski rating kredytowy. Z tego powodu mają potencjał do wypłacania inwestorom wyższych rentowności niż zwykłe obligacje, ale wiążą się również z wyższym ryzykiem.
