Kapitałowe pożyczki subskrypcyjne

Zawartość

• Uzasadnienie promowania pożyczek na subskrypcję kapitału w ramach subskrypcji:
• Ryzyko związane z tą działalnością:
• Promowanie bankowości prywatnej:
• Znany również jako

Pożyczki na subskrybowane pożyczki oferowane są przez dział bankowości prywatnej Goldman Sachs klientom o wysokiej wartości netto, którym brakuje środków na inwestycje w fundusze private equity. Ten produkt pożyczkowy ma zatem podstawowe podobieństwo do klasycznego kredytu marżowego, który ma również na celu ułatwienie zakupu inwestycji.

Uzasadnienie promowania pożyczek na subskrypcję kapitału w ramach subskrypcji:

Zarówno Goldman Sachs, jak i konkurencyjna firma zajmująca się bankowością inwestycyjną i papierami wartościowymi Morgan Stanley podejmują agresywne działania, aby rozwinąć działalność w zakresie bankowości prywatnej i przekształcić ją w główne centra zysków. Goldman przewiduje, że jego pochodzenie z nowych pożyczek na subskrypcję może wkrótce osiągnąć 750 milionów USD rocznie. Całkowity portfel pożyczek udzielonych przez prywatny bank Goldmana osiągnął 13,8 mld USD do połowy 2012 r., W tym hipotek mieszkaniowych (wśród innych rodzajów pożyczek indywidualnych i komercyjnych).

Ryzyko związane z tą działalnością:

Jedną z kluczowych kwestii związanych z zarządzaniem ryzykiem związanym z pożyczkami na kapitał subskrypcyjny jest to, że zabezpieczające je zabezpieczenia (w szczególności posiadane przez klientów udziały w funduszach private equity) są bardzo niepłynne. Sprzedaż pozycji może być bardzo trudna i, w miarę możliwości, podlegać znacznym obniżkom. Kontrastuje to z tradycyjną pożyczką zabezpieczającą, która jest zabezpieczona przez znacznie bardziej płynne akcje i obligacje notowane na giełdzie. Pod wieloma względami pożyczki zabezpieczone na niepublicznym rynku kapitałowym mają zwykle więcej wspólnego z pożyczkami hipotecznymi niż z pożyczkami zabezpieczonymi. Być może z tego właśnie powodu Goldman Sachs podobno zatrudnia specjalistów ds. Kredytów hipotecznych do działu bankowości prywatnej, aby nadzorował powstanie i późniejszą wycenę tej nowej klasy pożyczek.

Promowanie bankowości prywatnej:

Nacisk bankowości prywatnej ze strony Goldmana i niektórych z jego głównych rywali został częściowo pobudzony przez nowe i proponowane regulacje, które generują lub obiecują stworzyć negatywne skutki dla potencjału zarobkowego ich tradycyjnej podstawowej działalności w bankowości inwestycyjnej i obrocie papierami wartościowymi . W szczególności do niedawna Goldman Sachs był znany z wysoce dochodowej transakcji handlowej na własny rachunek, która była głównym czynnikiem wpływającym na wynik finansowy firmy. Jednak podczas kryzysu finansowego w 2008 r. Zarówno Goldman Sachs, jak i Morgan Stanley zostały zreorganizowane jako bankowe spółki holdingowe w celu zakwalifikowania ich do federalnej pomocy w ramach programu TARP.

Chociaż Goldman Sachs nie potrzebował takiej pomocy, zostali zmuszeni przez rząd federalny do przyjęcia tej teorii zgodnie z teorią, że jej udział zmniejszy piętno związane z uczestnictwem, a tym samym złagodzi negatywny wpływ na innych, mniej wiarygodnych kredytobiorców. Jako bankowe spółki holdingowe, firmy takie jak Goldman Sachs i Morgan Stanley są obecnie regulowane jako takie, a nie tylko jako firmy zajmujące się papierami wartościowymi. W szczególności tak zwana reguła Volckera proponuje zakazać wszelkiego handlu na własny rachunek przez instytucje bankowe, do których obecnie należą tacy jak Goldman Sachs, Morgan Stanley i wiele innych firm.

_{Źródło: „Prywatna jednostka banku Goldmana zwiększa akcję kredytową” Financial Times, 6 września 2012 r.}

Znany również jako

pożyczka papierów wartościowych

Przykłady: Ponieważ klient nie miał wystarczającej ilości gotówki, aby kupić nowy fundusz private equity sprzedawany przez Goldman Sachs, zaciągnął pożyczkę na kapitał subskrypcyjny.